金沙2015客戶端下載:桂浩明:从基金销售遇冷说起

时间:2021年10月30日 08:50:47 中财网
  新发基金的销售情况,虽然并不属于市场的交易信息,但对于投资者来说,毕竟是提供了未来某个阶段机构资金可能的增量状况;而这种增量的变化,通常又是与股市的走势呈正相关,因此,受到投资者关注。

  今年以来,基金的销售情况总体上还是相当不错的,特别是在年初的一段时间,一些由品牌基金经理管理的新发基金,在市场上普遍受到追捧,一日售罄、比例配售的现象屡有发生。不过,从二季度开始,基金销售开始趋冷,迄今已经发生了28只基金过了募集期却没有能够达到最低募集规模,只能宣布发行失败的案例。有些基金尽管发行成功了,但募资规模明显偏小,即便是头部公司发行的基金,也没有再出现被争先恐后申购的局面。日前,4只MSCI中国A50互联互通ETF基金发行,这是一种刚获批的创新型产品,由4家基金公司各发行80亿元,最后实际总共发行了300亿元。这应该说是近期最好的一次发行了。不过,与去年9月发行的首批申博网上娱乐登入科创50基金被大比例超额申购相比,还是要逊色不少。

  时下基金销售遇冷,其原因是多方面的。年初之所以受到追捧,最主要的原因在于当时披露的基金业绩都非常好,净值增长幅度远远超过大盘。

  于是,不但吸引了一部分从固收产品中转移过来的资金,还催生了部分股市中的资金卖了股票来申购基金。然而,春节后不久,市场风格发生变化,去年取得优异业绩的基金,纷纷暴跌,尤其是一些管理规模在千亿元上下的巨无霸基金,由于体量过大以至换仓不易,净值大幅度回落,这给市场上刚出现不久的基金热以不小的打击。也就是从这个时候开始,投资者对基金的态度发生了变化,围绕一些基金“抱团取暖”的操作模式,也受到越来越多的质疑。这些因素的叠加,加速了基金销售遇冷状况的发展与蔓延,从而进一步制约申购热情。

  此外,近几年来,基金在产品创新上动作比较大,特别是不断推出一些ETF产品,对于普通投资者来说,即降低了投资难度,又简化了选股过程,因此颇受欢迎。但问题是,去年重磅推出的4个科创50ETF产品,今年的运行并不顺利,到目前为止净值都低于面值。而今年发行的4个双创50ETF,同样业绩不佳,时下净值普遍损失10%以上。在市场表现较为平淡的情况下,ETF产品,特别是宽基ETF产品,要取得较好的盈利是不容易的。但当前市场格局就是如此,几个主要的股票指数都处于窄幅波动状态,使得普通投资者对相应的那些盈利困难的ETF产品缺乏兴趣,即便是基金公司在产品设计上赋予了较多的创新色彩,但如果在实践中被证明并没有太明显的提升业绩的效果,投资者最终还是会用脚投票。

  客观而言,近期股市的表现是较为疲弱的,这也与基金销售形成了一种复杂的关系。股市表现差,基金就不容易卖;而基金销售不好,意味着以后入市的资金不可能太多,这又会制约股市。当然,影响股市运行的因素有很多,基金的销售也不是关键性的,但在分析行情时,这无疑也是一个有价值的参照。事实上,当专业的基金经理都不太容易在市场上盈利时,普通投资者的操作难度自然就更大了。

  这几年,不少证券中介机构热衷推介基金,其目的是希望投资者能够更多地认购基金等投资产品,减少个人对股市的直接投资。这个思路应该说是有一定道理的,但问题在于,现在能不能有足够的好的投资产品提供给投资者呢?从以上所谈到的来看,还不能说基金已经具备“全天候”的投资能力,在行情欠佳,或者是投资风格不匹配时,它也难以给投资者创造利润。因此,基金销售遇冷这种状况的出现并不奇怪,中介机构在推介基金时,也应该充分考虑到基金投资的风险问题。
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